李 皇 照
浙江大学卡特中心访问学者
台湾中兴大学行销系
摘 要:农产品市场效率的良寙，关系着生产者收益，运销商利润和消费者福利，以及资源的配置效率。本文介绍农产品市场效率性之验证方法，主要包括运用序列相关分析，连检定和单根检定等程序，进行弱式效率市场验定；以及运用计量分析技术，检定空间市场整合条件。并以花卉批发市场交易价格资料为例，实证检定弱式效率市场假设和市场整合条件。本研究实证资料来源，取自台湾地区花卉批发市场每日交易行情计算机资料档。弱式效率市场检定结果指出，交易价格资料以序列相关分析、连检定，和单根检定三种方式，验证花卉批发市场都不符合随机漫步程序。换言之，台湾地区花卉批发市场不符合弱式效率市场条件。另外，市场整合检定结果显示，花卉批发市场间交易价格，虽然拒绝无关性假设，亦即花卉市场间并非属于完全区隔市场；但花卉批发市场间的交易价格，并不符合短期整合与长期整合条件。本研究市场效率性实证结果，意谓着台湾地区花卉批发市场资源配置未达最佳化，经济效率尚有改善空间。花卉运销商可运用市场交易行情资讯资料，找出花卉批发市场交易价格形成之预测模式，亦可在花卉批发市场间进行套利行为，藉以获取超额利润。
关键词：农产品市场(Agricultural Product Market)
弱式效率市场(Weak Form of Efficient Market)
市场整合性检定（Market Integration Test）
浙江大学卡特中心访问学者
台湾中兴大学行销系
摘 要:农产品市场效率的良寙，关系着生产者收益，运销商利润和消费者福利，以及资源的配置效率。本文介绍农产品市场效率性之验证方法，主要包括运用序列相关分析，连检定和单根检定等程序，进行弱式效率市场验定；以及运用计量分析技术，检定空间市场整合条件。并以花卉批发市场交易价格资料为例，实证检定弱式效率市场假设和市场整合条件。本研究实证资料来源，取自台湾地区花卉批发市场每日交易行情计算机资料档。弱式效率市场检定结果指出，交易价格资料以序列相关分析、连检定，和单根检定三种方式，验证花卉批发市场都不符合随机漫步程序。换言之，台湾地区花卉批发市场不符合弱式效率市场条件。另外，市场整合检定结果显示，花卉批发市场间交易价格，虽然拒绝无关性假设，亦即花卉市场间并非属于完全区隔市场；但花卉批发市场间的交易价格，并不符合短期整合与长期整合条件。本研究市场效率性实证结果，意谓着台湾地区花卉批发市场资源配置未达最佳化，经济效率尚有改善空间。花卉运销商可运用市场交易行情资讯资料，找出花卉批发市场交易价格形成之预测模式，亦可在花卉批发市场间进行套利行为，藉以获取超额利润。
关键词：农产品市场(Agricultural Product Market)
弱式效率市场(Weak Form of Efficient Market)
市场整合性检定（Market Integration Test）
